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什么是MM理论?什么是修正的MM理论

2024-12-04 12:43:33 编辑:zane 浏览量:552

什么是MM理论?什么是修正的MM理论

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什么是MM理论?什么是修正的MM理论

MM理论被称为是“公司金融学奠基石的理论”,这个理论是关于融资决策的。香帅把这个理论称为企业融资的地平线理论。

两个M分别是两位作者名字的首个字母,米勒Miller和莫迪利亚尼Modiogian。米勒也因为他在MM理论中的贡献,在1990年和马科维茨、夏普分享了诺贝尔奖。莫迪利亚尼是因为在之前过世了,所以没有拿到诺奖。

修正的“MM”理论 :早期的“MM”理论,严重脱离实际,尤其是假设资本可以自由流动和不存在公司所得税。

五年后,两位大师放松假设前提,提出存在公司所得税的修正“MM”理论。主要论点大致为:考虑到所得税后,负债越高,公司的加权平均成本就越低,公司的收益或总价值就越高,最佳的资本结构是债务资本占资本结构的100%比例。

扩展资料

1、一个企业的市场价格决定于它未来能创造的价值。

2、在有税收存在的情况下,一个企业的价值会随着债务比例的上升而上升。而增加的那部分价值,就恰好等于利息乘以公司的税率。

3、当债务存在着破产风险的时候,一个企业的价值会随着债务比例的上升而下降,而下降的价值就等于公司总价值乘以破产的概率。

参考资料来源:百度百科-MM理论

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